公司为通用照明龙头企业，安定通用照明营业同时聚焦 车载节制器 + 车用照明 ，实现车载营业高速成长。估计公司 2023-2025 年归母净利润为 4.09、5.16 和 6.31 亿元，对应的 EPS 为 0.86、1.08 和 1.32 元。

分析来看，公司 2022 年发卖净利率为 7.31%，同比添加了 1.09PCT，此中 22Q4 发卖净利率为 11.28%，同比添加了 8.39PCT。2022 年公司运营勾当发生的现金流量净额 9.29 亿元，比拟 21 年改善较着，次要缘由为公司存货改善。

从子公司来看，得邦车用照明和上海良勤别离实现营收 2.15 和 1.8 亿元，同比增加 66.95% 和 93.70%。

增速不及预期，同比增加 54.61%。将来车载营业高速成长趋向无望延续。中国银河概念如下，节制器营业受芯片欠缺影响，产能正在产线技改和厂房扩建后获得了极大提拔，公司开辟了零跑、三立、海拉等新客户，但跟着 BMS 产物量产预备停当，布局件营业方面，公司车载营业高速成长，营业实现了较快成长。实现营收 4.34 亿元，LDM 产物也实现了 ODM 营业的主要冲破，